No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros7
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de earnings: 42 % de la ventana, ponderado por recencia → 5,1 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: no se reescribe nada y la senda baja al siguiente escalón de la cascada.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El beneficio neto estimado no encaja de forma plausible con la base (0,40 la base el primer año, 0,71 anualizado al final): el consenso se descarta en vez de recortarse, y la cascada baja de escalón.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento19
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,14822 %22
Beneficio · hit rate · 20 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,31511 %2
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,08914 %0
Ingresos · hit rate · 20 %11 %0
Ingresos · volatilidad · σ = 0,1697 %44
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 7,0 % vs tendencia 4,2 %20 %55
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,0 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 3,84
Ritmo de crecimiento21
Realizado · 5,7 %50 %19
Esperado · 7,0 %50 %23
·20 → 4,26
No estancamiento reciente57
Frenazo consumado · 1,00×50 %54
Frenazo esperado · 1,23×50 %59
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-13,3 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 8,49
Calidad del FCF100
Conversión FCF / beneficio neto · 1,67×100 %100
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2024, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
·15 → 15,00
Deuda0
Deuda neta / EBITDA · 8.77×100 %0
La ratio Deuda neta / EBITDA lleva 3 años consecutivos subiendo: −8 puntos.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 2,2×.
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,00
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)0
Nivel (media ponderada por recencia) · 4,9 %50 %0
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,1 pp sobre el 10 %30 %0
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2024, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (4,9 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 0,00
Base ponderada
·100 → 31,60
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · ventana insuficiente50
±8
0,0
Altman Z'' · Z'' = 0.860
0/−15
-15,0
Retribución al accionista · diluye 0,2 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,2 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 6,3 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
