No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros5
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
Deterioro de earnings: 50 % de la ventana, ponderado por recencia → 6,0 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo4
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
El candidato de consenso publicado se ha rechazado (nivel_inicial_implausible) y no se usa.
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: en vez de suponer cuál de las dos filas del proveedor está rota, no se escribe nada y la cascada baja de escalón.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento9
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,00022 %14
Beneficio · hit rate · 0 %16 %0
Beneficio · volatilidad · n/d11 %—
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,07614 %0
Ingresos · hit rate · 50 %11 %3
Ingresos · volatilidad · σ = 0,1347 %66
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 8,5 % vs tendencia -3,2 %20 %3
Muestra efectiva corta (N_eff = 2,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 1,89
Ritmo de crecimiento22
Realizado · -3,2 %50 %0
Esperado · 8,5 %50 %44
·20 → 4,42
No estancamiento reciente50
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · -2,64×50 %99
·15 → 7,45
Calidad del FCF99
Conversión FCF / beneficio neto · 1,59×100 %99
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Stock-based compensation = 15 % del FCF: −0,7 puntos del factor.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
·15 → 14,90
Deuda0
Deuda neta / EBITDA · 10.00×100 %0
Ejercicio(s) anómalo(s) en EBITDA (2023): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,1×.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,00
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)7
Nivel (media ponderada por recencia) · 6,1 %50 %4
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %11
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (6,1 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 1,04
Base ponderada
·100 → 29,69
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · +5,6 pp acumulados en 4 años100
±8
+8,0
Altman Z'' · Z'' = 5.13100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,5 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,5 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 3,0 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
