No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros7
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
Deterioro de earnings: 28 % de la ventana, ponderado por recencia → 3,4 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: no se reescribe nada y la senda baja al siguiente escalón de la cascada.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El beneficio neto estimado no encaja de forma plausible con la base (0,04 la base el primer año, 0,21 anualizado al final): el consenso se descarta en vez de recortarse, y la cascada baja de escalón.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento31
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,23122 %1
Beneficio · hit rate · 50 %16 %2
Beneficio · volatilidad · σ = 0,39111 %0
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,03214 %94
Ingresos · hit rate · 100 %11 %94
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0477 %95
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 45,1 % vs tendencia -4,6 %20 %0
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 6,19
Ritmo de crecimiento56
Realizado · -9,0 %50 %12
Esperado · 45,1 %50 %100
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 11,21
No estancamiento reciente69
Frenazo consumado · 1,00×50 %39
Frenazo esperado · -4,99×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-23,7 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 10,38
Calidad del FCF57
Conversión FCF / beneficio neto · 1,06×100 %57
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Stock-based compensation = 38 % del FCF: −25,0 puntos del factor.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
·15 → 8,49
Deuda2
Deuda neta / EBITDA · 7.21×100 %2
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,0×.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,24
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)8
Nivel (media ponderada por recencia) · 5,5 %50 %2
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %5
Tendencia · −2,8 pp en 4 años20 %27
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (5,5 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 1,20
Base ponderada
·100 → 37,71
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −3,5 pp acumulados en 4 años15
±8
-5,6
Altman Z'' · Z'' = 3.63100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,6 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,6 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 1,0 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
