No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros4
EBITDA ≤ 0: la deuda se puntúa por deuda neta / market cap.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de earnings: 46 % de la ventana, ponderado por recencia → 5,5 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
FCF, capex y deuda neta no significan lo mismo en un banco o una aseguradora: el score se emite, pero léase con reservas.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento11
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,19722 %14
Beneficio · hit rate · 0 %16 %0
Beneficio · volatilidad · n/d11 %—
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,05714 %0
Ingresos · hit rate · 57 %11 %6
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0767 %90
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 26,8 % vs tendencia -24,7 %20 %1
Muestra efectiva corta (N_eff = 2,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 2,19
Ritmo de crecimiento43
Realizado · -28,2 %50 %0
Esperado · 26,8 %50 %87
·20 → 8,66
No estancamiento reciente69
Frenazo consumado · 1,00×50 %40
Frenazo esperado · -0,95×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-28,2 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 10,40
Calidad del FCF57
Conversión FCF / beneficio neto · 0,87×100 %57
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 8,48
Deuda6
EBITDA ≤ 0 o sin ratio: la deuda se puntúa por Deuda neta / Market Cap.
EBITDA ≤ 0: la deuda se puntúa por deuda neta / market cap.
·15 → 0,94
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)8
Nivel (media ponderada por recencia) · 6,3 %50 %5
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %13
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (6,3 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 1,25
Base ponderada
·100 → 31,92
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −5,1 pp acumulados en 4 años0
±8
-8,0
Altman Z'' · Z'' = 7.09100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · shareholder yield 3,5 %23
