No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros6
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
EBITDA ≤ 0: la deuda se puntúa por deuda neta / market cap.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de earnings: 27 % de la ventana, ponderado por recencia → 3,3 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo2
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
FCF, capex y deuda neta no significan lo mismo en un banco o una aseguradora: el score se emite, pero léase con reservas.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento6
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,33022 %2
Beneficio · hit rate · 0 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,17211 %42
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,18514 %0
Ingresos · hit rate · 30 %11 %0
Ingresos · volatilidad · σ = 0,3217 %2
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 19,4 % vs tendencia -6,0 %20 %5
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,8 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 1,22
Ritmo de crecimiento38
Realizado · -8,7 %50 %2
Esperado · 19,4 %50 %74
·20 → 7,54
No estancamiento reciente69
Frenazo consumado · 1,00×50 %40
Frenazo esperado · -2,23×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-8,7 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 10,40
Calidad del FCF100
Conversión FCF / beneficio neto · 1,67×100 %100
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
·15 → 15,00
Deuda11
EBITDA ≤ 0 o sin ratio: la deuda se puntúa por Deuda neta / Market Cap.
EBITDA ≤ 0: la deuda se puntúa por deuda neta / market cap.
·15 → 1,59
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)9
Nivel (media ponderada por recencia) · 5,7 %50 %3
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %7
Tendencia · −2,6 pp en 5 años20 %28
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (5,7 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 1,39
Base ponderada
·100 → 37,13
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · ventana insuficiente50
±8
0,0
Altman Z'' · sin Altman100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,3 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,3 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 3,9 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
