No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros5
Ajustes recurrentes elevados: el beneficio normalizado supera de largo al reportado.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
Deterioro de earnings: 13 % de la ventana, ponderado por recencia → 1,6 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: no se reescribe nada y la senda baja al siguiente escalón de la cascada.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El beneficio neto estimado no encaja de forma plausible con la base (2,19 la base el primer año, 1,12 anualizado al final): el consenso se descarta en vez de recortarse, y la cascada baja de escalón.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento16
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,24222 %2
Beneficio · hit rate · 50 %16 %3
Beneficio · volatilidad · σ = 0,15711 %52
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,13714 %0
Ingresos · hit rate · 47 %11 %2
Ingresos · volatilidad · σ = 0,2677 %6
Forward · coherencia de trayectoria · consenso — vs tendencia -25,1 %20 %45
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,8 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 3,20
Ritmo de crecimiento0
Realizado · -18,7 %50 %0
Esperado · —50 %0
·20 → 0,00
No estancamiento reciente1
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · n/d50 %1
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-32,2 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 0,09
Calidad del FCF89
Conversión FCF / beneficio neto · 1,15×100 %89
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2023): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 13,36
Deuda8
Deuda neta / EBITDA · 4.77×100 %8
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 3,8×.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 1,22
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)38
Nivel (media ponderada por recencia) · 11,7 %50 %41
Spread sobre la rentabilidad exigida · +0,0 pp sobre el 10 %30 %59
Tendencia · −18,5 pp en 5 años20 %0
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2023): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 5,70
Base ponderada
·100 → 23,56
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · +11,6 pp acumulados en 4 años100
±8
+8,0
Altman Z'' · Z'' = 6.31100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,4 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,4 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 6,0 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
