No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros3
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
Deterioro de earnings: 48 % de la ventana, ponderado por recencia → 5,8 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: no se reescribe nada y la senda baja al siguiente escalón de la cascada.
El beneficio neto estimado no encaja de forma plausible con la base (0,14 la base el primer año, 0,39 anualizado al final): el consenso se descarta en vez de recortarse, y la cascada baja de escalón.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (payout de M4) (2023): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento37
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,28322 %14
Beneficio · hit rate · 20 %16 %0
Beneficio · volatilidad · n/d11 %—
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,02914 %94
Ingresos · hit rate · 77 %11 %47
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0487 %95
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 4,3 % vs tendencia -35,6 %20 %38
Muestra efectiva corta (N_eff = 2,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 7,32
Ritmo de crecimiento14
Realizado · -31,1 %50 %8
Esperado · 4,3 %50 %19
·20 → 2,74
No estancamiento reciente36
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · -0,14×50 %70
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-39,3 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 5,37
Calidad del FCF72
Conversión FCF / beneficio neto · 0,98×100 %72
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (2023): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 4 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 10,87
Deuda7
Deuda neta / EBITDA · 5.14×100 %7
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 3,3×.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,99
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)19
Nivel (media ponderada por recencia) · 7,9 %50 %13
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %29
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2023, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 2,87
Base ponderada
·100 → 30,15
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −4,8 pp acumulados en 4 años2
±8
-7,7
Altman Z'' · Z'' = 6.77100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · shareholder yield 3,6 %24
