No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros6
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
Deterioro de earnings: 42 % de la ventana, ponderado por recencia → 5,1 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo4
El candidato de consenso publicado se ha rechazado (nivel_inicial_implausible) y no se usa.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (nivel_inicial_implausible) y no se usa.
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: en vez de suponer cuál de las dos filas del proveedor está rota, no se escribe nada y la cascada baja de escalón.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (payout de M4) (2023, 2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento9
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,27122 %15
Beneficio · hit rate · 20 %16 %0
Beneficio · volatilidad · n/d11 %—
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,35114 %0
Ingresos · hit rate · 77 %11 %47
Ingresos · volatilidad · σ = 0,5677 %0
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 76,3 % vs tendencia -8,9 %20 %0
Muestra efectiva corta (N_eff = 2,8 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 1,80
Ritmo de crecimiento50
Realizado · -2,6 %50 %0
Esperado · 76,3 %50 %100
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 10,00
No estancamiento reciente50
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · -29,90×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-2,6 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 7,45
Calidad del FCF5
Conversión FCF / beneficio neto · 0,69×100 %5
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2023, 2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (2023, 2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Stock-based compensation = 35 % del FCF: −25,0 puntos del factor.
FCF positivo en 3 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
·15 → 0,74
Deuda50
Deuda neta / EBITDA · 1.52×100 %50
Ejercicio(s) anómalo(s) en EBITDA (2023, 2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 1,9×.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 7,45
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)49
Nivel (media ponderada por recencia) · 11,9 %50 %42
Spread sobre la rentabilidad exigida · +0,0 pp sobre el 10 %30 %59
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2023, 2024): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 7,30
Base ponderada
·100 → 34,75
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · +8,5 pp acumulados en 4 años100
±8
+8,0
Altman Z'' · Z'' = 5.41100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 1,9 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 1,9 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 0,0 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
