Deuda neta / EBITDA

Cuántos años de beneficio operativo bruto haría falta para devolver la deuda. Es el ratio que miran los bancos y el que suele estar escrito en los covenants de los préstamos, así que no es solo un indicador: superarlo puede disparar consecuencias contractuales reales.

Como referencia gruesa, por debajo de 2× se considera cómodo, entre 2× y 3× normal y por encima de 4× exigente — pero el umbral depende del sector: una utility con ingresos regulados aguanta niveles que hundirían a una cíclica. Lo que casi siempre es mala señal es la tendencia: el ratio subiendo porque el EBITDA cae, no porque la deuda crezca para financiar una inversión.