No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros6
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
Deterioro de earnings: 47 % de la ventana, ponderado por recencia → 5,7 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo2
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento56
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,05422 %77
Beneficio · hit rate · 43 %16 %1
Beneficio · volatilidad · σ = 0,11511 %76
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,03714 %93
Ingresos · hit rate · 43 %11 %1
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0517 %94
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 11,0 % vs tendencia 19,2 %20 %55
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,0 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 11,19
Ritmo de crecimiento50
Realizado · 18,6 %50 %63
Esperado · 11,0 %50 %36
·20 → 9,91
No estancamiento reciente37
Frenazo consumado · 1,00×50 %54
Frenazo esperado · 0,59×50 %19
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-8,0 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 5,49
Calidad del FCF60
Conversión FCF / beneficio neto · 0,91×100 %60
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2024, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Stock-based compensation = 17 % del FCF: −3,6 puntos del factor.
FCF positivo en 5 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Stock-based compensation elevada respecto al FCF.
·15 → 9,00
Deuda10
Deuda neta / EBITDA · 4.43×100 %10
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,2×.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 1,48
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)19
Nivel (media ponderada por recencia) · 7,9 %50 %14
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %29
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2024, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (7,9 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 2,89
Base ponderada
·100 → 39,97
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −4,5 pp acumulados en 4 años5
±8
-7,2
Altman Z'' · Z'' = 5.06100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,8 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,8 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 0,0 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
