No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros8
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
Estancamiento esperado: el consenso apunta a crecimiento nulo o negativo.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Payout medio del 238 % del FCF: la rentabilidad por dividendo cuenta la mitad en el modificador de retribución.
Deterioro de fcf: 29 % de la ventana, ponderado por recencia → 3,5 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo3
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: no se reescribe nada y la senda baja al siguiente escalón de la cascada.
El beneficio neto estimado no encaja de forma plausible con la base (10,38 la base el primer año, 10,38 anualizado al final): el consenso se descarta en vez de recortarse, y la cascada baja de escalón.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (payout de M4) (2021, 2022): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento37
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,27522 %0
Beneficio · hit rate · 47 %16 %2
Beneficio · volatilidad · σ = 0,51211 %0
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,03614 %93
Ingresos · hit rate · 100 %11 %94
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0707 %91
Forward · coherencia de trayectoria · consenso -137,0 % vs tendencia 9,5 %20 %34
·20 → 7,37
Ritmo de crecimiento44
Realizado · 18,8 %50 %80
Esperado · -137,0 %50 %8
·20 → 8,77
No estancamiento reciente20
Frenazo consumado · -0,57×50 %37
Frenazo esperado · -7,30×50 %3
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-10,7 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
Estancamiento esperado: el consenso apunta a crecimiento nulo o negativo.
·15 → 3,00
Calidad del FCF100
Conversión FCF / beneficio neto · 2,32×100 %100
Ventana elegida: últimos 3 años (la mejor de las evaluadas).
