No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros8
Ajustes recurrentes elevados: el beneficio normalizado supera de largo al reportado.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de earnings: 37 % de la ventana, ponderado por recencia → 4,5 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo2
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento46
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,06022 %82
Beneficio · hit rate · 23 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,12611 %71
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,05914 %84
Ingresos · hit rate · 70 %11 %25
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0837 %88
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 117,3 % vs tendencia 6,1 %20 %0
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 9,23
Ritmo de crecimiento47
Realizado · 4,1 %50 %34
Esperado · 117,3 %50 %60
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 9,43
No estancamiento reciente63
Frenazo consumado · 1,00×50 %65
Frenazo esperado · 28,84×50 %60
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-9,1 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 9,38
Calidad del FCF100
Conversión FCF / beneficio neto · 7,62×100 %100
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 4 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
·15 → 15,00
Deuda0
Deuda neta / EBITDA · 10.00×100 %0
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,0×.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,00
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)7
Nivel (media ponderada por recencia) · 1,3 %50 %0
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,1 pp sobre el 10 %30 %0
Tendencia · −1,5 pp en 4 años20 %37
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (1,3 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 1,12
Base ponderada
·100 → 44,17
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −2,2 pp acumulados en 4 años28
±8
-3,5
Altman Z'' · Z'' = 3.90100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · diluye 0,7 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 0,7 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · 9,1 % · no computa: la rama activa es la de dilución—
