No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros7
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de fcf: 56 % de la ventana, ponderado por recencia → 6,7 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo2
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
Ejercicio(s) anómalo(s) en FCF (payout de M4) (2024, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento6
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,35322 %1
Beneficio · hit rate · 26 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,72211 %0
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,04914 %0
Ingresos · hit rate · 20 %11 %0
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0967 %84
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 85,5 % vs tendencia -46,8 %20 %1
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 1,27
Ritmo de crecimiento35
Realizado · -42,3 %50 %0
Esperado · 85,5 %50 %69
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 6,90
No estancamiento reciente50
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · -2,02×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-42,3 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 7,45
Calidad del FCF100
Conversión FCF / beneficio neto · 1,73×100 %100
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 3 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
Conversión anómala — revisar capex y cargos no monetarios.
·15 → 15,00
Deuda0
Deuda neta / EBITDA · 10.00×100 %0
La ratio Deuda neta / EBITDA lleva 3 años consecutivos subiendo: −8 puntos.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,0×.
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,00
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)17
Nivel (media ponderada por recencia) · 8,1 %50 %15
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %31
Tendencia · −17,0 pp en 4 años20 %0
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (8,1 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 2,51
Base ponderada
·100 → 33,13
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · −13,2 pp acumulados en 4 años0
±8
-8,0
Altman Z'' · Z'' = 5.39100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · shareholder yield 7,3 %48
