No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros8
Ajustes recurrentes elevados: el beneficio normalizado supera de largo al reportado.
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
El recuento de acciones crece: dilución neta.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de fcf: 83 % de la ventana, ponderado por recencia → 10,0 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo2
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso derivado se ha rechazado (base_reconstruida) y no se usa.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento7
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,08422 %13
Beneficio · hit rate · 0 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,17811 %38
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,18114 %0
Ingresos · hit rate · 20 %11 %0
Ingresos · volatilidad · σ = 0,3027 %2
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 89,8 % vs tendencia -30,2 %20 %0
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,0 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 1,41
Ritmo de crecimiento42
Realizado · -29,6 %50 %0
Esperado · 89,8 %50 %83
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 8,32
No estancamiento reciente50
Frenazo consumado · 1,00×50 %1
Frenazo esperado · -3,04×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-29,6 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 7,45
Calidad del FCF0
Conversión FCF / beneficio neto · 0,05×100 %0
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2021, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 1 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 0,00
Deuda0
Deuda neta / EBITDA · 10.00×100 %0
La ratio Deuda neta / EBITDA lleva 3 años consecutivos subiendo: −8 puntos.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 0,0×.
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 0,00
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)7
Nivel (media ponderada por recencia) · 6,1 %50 %4
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %11
Tendencia · ventana insuficiente20 %—
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2021, 2025): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (6,1 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 0,99
Base ponderada
·100 → 18,18
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · ventana insuficiente50
±8
0,0
Altman Z'' · Z'' = 1.3919
0/−15
-12,1
Retribución al accionista · diluye 1,3 % anual0
Recompra efectiva (recuento neto) · 1,3 % de dilución0
Rentabilidad por dividendo (último DPS / precio hoy) · — · no computa: la rama activa es la de dilución—
