DCF (descuento de flujos de caja)
Método que estima cuánto vale una empresa hoy proyectando la caja libre que generará en los próximos años y trayéndola a valor presente con una tasa de descuento, normalmente el WACC.
La idea de fondo es que un euro dentro de diez años vale menos que uno hoy, y que un negocio no vale lo que dice el mercado sino la caja que le queda por generar. El cálculo tiene tres piezas: una senda de crecimiento para los próximos años, una tasa de descuento y un valor terminal que representa todo lo que viene después del horizonte proyectado.
Conviene saber dónde está la trampa: en la mayoría de los DCF, más de la mitad del valor sale del valor terminal, es decir, de un supuesto sobre un futuro lejano. Cambiar la tasa de descuento medio punto o el crecimiento perpetuo unas décimas mueve el resultado mucho más de lo que mueve cualquier ajuste sobre los tres primeros años. Un DCF no es una medición, es un modelo de supuestos.
Por eso la calculadora de ValuatePad es interactiva y trae también el DCF inverso: en vez de preguntar "¿cuánto vale?", pregunta "¿qué crecimiento hay que creerse para justificar el precio de hoy?". Esa segunda pregunta suele ser más informativa, porque el resultado no depende de lo optimista que te levantes.
Dónde se ve en ValuatePad
Año a año, en cualquier empresa, en la pestaña Valoración DCF.