WACC (coste medio ponderado del capital)
Coste medio ponderado del capital: la rentabilidad mínima que debe generar el negocio para satisfacer tanto a accionistas como a acreedores. Es la tasa de descuento que se usa para traer a valor presente los flujos de caja futuros (DCF, EPV).
WACC = Peso equity × Coste del equity + Peso deuda × Coste de la deuda después de impuestos
Una empresa se financia con dinero de accionistas y con deuda, y ninguno de los dos es gratis. El WACC pondera lo que cuesta cada uno por su peso en la estructura de capital: el coste del equity sale del CAPM (tipo sin riesgo + beta × prima de riesgo) y el de la deuda, de los intereses que paga, con la ventaja de que estos desgravan.
Tiene dos usos y conviene no mezclarlos. Como tasa de descuento, es lo que convierte flujos futuros en valor de hoy: subirla un punto puede recortar la valoración un 15-20 %. Como listón, es el mínimo que el negocio tiene que rentar: si el ROIC está por debajo del WACC de forma sostenida, la empresa destruye valor por mucho que crezca.
No es un dato observable, es una estimación, y la beta —su ingrediente más ruidoso— cambia según el periodo y el índice con el que se calcule. En la pestaña de valoración puedes ver cada componente por separado y sustituir el que no te convenza.
Dónde se ve en ValuatePad
Año a año, en cualquier empresa, en la pestaña Valoración EPV & WACC.