No se emite precio objetivo: la empresa queda fuera del perfil que busca este método.
Comentarios financieros6
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
Deterioro de fcf: 100 % de la ventana, ponderado por recencia → 12,0 puntos. Es el único sitio del modelo donde un año malo resta.
Comentarios de cálculo4
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
El candidato de consenso publicado se ha rechazado (nivel_inicial_implausible) y no se usa.
Ningún candidato de consenso pasó el contrato de plausibilidad: en vez de suponer cuál de las dos filas del proveedor está rota, no se escribe nada y la cascada baja de escalón.
Cambio(s) de recuento de acciones por evento societario (2023): fuera del estimador de retribución y de la proyección de acciones a 5 años.
Factores de calidad
Cada factor puntúa 0–100 en su propia escala; el score es su media ponderada.
Puntuación
Peso → puntos
Constancia de crecimiento32
Beneficio · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,09022 %1
Beneficio · hit rate · 0 %16 %0
Beneficio · volatilidad · σ = 0,14811 %58
Ingresos · ajuste a la recta log-lineal · σ_resid = 0,01914 %54
Ingresos · hit rate · 77 %11 %47
Ingresos · volatilidad · σ = 0,0317 %97
Forward · coherencia de trayectoria · consenso 85,7 % vs tendencia -32,6 %20 %32
Muestra efectiva corta (N_eff = 3,9 < 4): el subcomponente de ajuste se atenúa.
·20 → 6,42
Ritmo de crecimiento37
Realizado · -31,8 %50 %3
Esperado · 85,7 %50 %71
Base pequeña / crecimiento no extrapolable (CAGR por encima del 40 %).
·20 → 7,36
No estancamiento reciente62
Frenazo consumado · 1,00×50 %25
Frenazo esperado · -2,69×50 %99
CAGR de beneficios a 3 años ≤ 0 (-56,3 %): el motor se ha frenado. Se puntúa en la escala de aceleración, no se corta — un corte binario convertiía un hecho continuo en un acantilado, y disparaba en el 36 % del universo.
Estancamiento: CAGR de beneficios a 3 años igual o menor que cero. Se puntúa, no se corta: el castigo lo cobra el modificador de Deterioro, donde es continuo y está acotado.
·15 → 9,32
Calidad del FCF0
Conversión FCF / beneficio neto · -2,28×100 %0
Ventana elegida: últimos 5 años (la mejor de las evaluadas).
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio (2026): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
FCF positivo en 0 de 5 años de la ventana.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
·15 → 0,00
Deuda15
Deuda neta / EBITDA · 2.84×100 %15
La ratio Deuda neta / EBITDA lleva 3 años consecutivos subiendo: −8 puntos.
Cobertura de intereses (EBIT / |intereses|) = 1,4×.
Apalancamiento en aumento 3 años consecutivos.
Cobertura de intereses por debajo de 4×.
·15 → 2,28
Retorno sobre el capital invertido (ROIC)2
Nivel (media ponderada por recencia) · 5,5 %50 %2
Spread sobre la rentabilidad exigida · −0,0 pp sobre el 10 %30 %5
Tendencia · −6,7 pp en 4 años20 %0
Ejercicio(s) anómalo(s) en beneficio o capital invertido (2026): fuera de los estimadores de este componente; siguen contando en los contadores y cortes duros.
ROIC medio (5,5 %) por debajo de la rentabilidad exigida (10 %): el crecimiento destruye valor.
Un ejercicio anómalo queda fuera de los estimadores; sigue contando en contadores y cortes duros.
ROIC por debajo de la rentabilidad exigida: el crecimiento destruye valor.
·15 → 0,34
Base ponderada
·100 → 25,73
Modificadores y penalizaciones
Los factores construyen el score; los modificadores lo corrigen, dentro de +23 / −28. Misma barra 0–100, 100 es siempre lo bueno.
Puntuación
Rango
Puntos
Tendencia del margen bruto · +0,0 pp acumulados en 4 años50
±8
+0,1
Altman Z'' · Z'' = 5.36100
0/−15
0,0
Retribución al accionista · shareholder yield 14,2 %95
